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[全球快讯]美国风投十年回顾:种子投资数量减少,A、B轮增多

2019-03-18 13:47栏目:创业
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创头条编译  有目共睹的是,在过去十年,创业公司所处的环境发生了巨大变化,特别是在以下两个方面:

种子投资作为一个独立类别的发展;

成长阶段投资的扩大。

最近,UpFront Ventures(一家专注早期阶段科技创业公司的洛杉矶风投机构)合伙人Mark Suster发文表达了对种子投资下降的担忧。他认为这种下降是因为早期阶段投资(A轮和B轮)没有实现相应增长,来满足已经获得种子投资的公司的发展需求。这通常被描述为“A轮危机”(Series A crunch,获得种子投资的公司数量太多,导致寻求A轮融资的公司数量大幅增加,从而让A轮融资变得更难)。

面对这种担忧,加上2018年美国风投总额创历史新高,巨额融资持续大幅增长,现在似乎是一个合适的时候对美国过去十年的种子和早期阶段投资趋势进行一次回顾。

趋势1:100万美元以下种子投资正在下滑

自2014年以来,100万美元以下的种子投资笔数几乎每年呈两位数下降,相比2008至2014年——在这期间此类投资的笔数呈两位数增长——是一个巨大反转。

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2018年100万美元以下的种子投资笔数和总额相比2015年分别下降41%和35%。考虑到种子投资的披露时间可以延迟很长一段时间(换句话说,已有的2018年种子投资数据并不全面),我们估计2018年的数据可能会在现有基础上增长20%。

如果这样的话,2018年这类投资的笔数和总额相比2015年分别下降30%和23%,更接近2012年和2017年的水平。

趋势2:100万至500万美元种子投资趋于平缓

从2008年到2015年,100万至500万美元种子投资也在增长——笔数增长了2倍多,总额增长近2倍。从2015年,增长开始停滞,但是在过去三年也没有出现大幅下滑趋势。从2015年到2017年,每年的投资总额均为75亿美元。相比2015年巅峰,2018年的投资笔数和总额分别下降12%和6%。

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同样出于披露延迟的考虑,我们估计2018年的数据大概将增长10%,这将让2018年的投资笔数大致与2017年相当,投资总额略高于2017年。

趋势3:种子基金加大赌注

为什么种子投资趋于平缓?种子投资者们减少了投资笔数,但是增加了每次投资的金额。或者尽管他们募集了规模更大的后续基金,却没有增加投资笔数。

趋势4:较大的风投基金减少种子投资

风投机构UpFront Ventures合伙人Suster也谈到较大的风投公司在种子投资方面变得没那么活跃,因为进行种子投资可能会限制他们对具有竞争力的成长阶段创业公司的投资。

趋势5:500万到1000万美元A轮、B轮投资在增长

从2008年到2018年,500万至1000万美元A轮和B轮投资(无论是笔数还是总额)几乎翻了一番,其增长速度赶不上500万以下的种子投资。

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从2008年到2014年,500-1000万美元A轮和B轮投资的笔数和总额一直在增长,2015年和2016年略有下降,然后在2017年和2018年继续增长。相比2015年,2018年的投资笔数和总额分别增长17%和18%。

趋势6:1000万至2500万美元A轮、B轮投资在增长

从2008年到2018年,这类投资的笔数增长73%,总额增长78%。尽管其增长速度慢于500-1000万美元A轮和B轮投资,但是仍然在继续逐年增长。

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趋势7:种子投资成熟

在600多个募集了一只1亿美元以下基金的活跃种子基金中,近一半不只募集了一只基金。在过去三年,美国1亿美元及以下种子基金的增长速度并没有减缓。

总结

如果把数据滞后考虑进去,我们预计2018年美国500万美元以下的种子投资总额将达到85亿美元,接近2015年的86亿美元高峰。与此同时,投资笔数从最高点下降1/5,这意味着美国获得种子投资的创业公司数量减少。如果500万美元以上的早期阶段投资继续增长,那么获得种子投资的创业公司将有更多机会获得A轮融资,因此更多公司将有机会取得成功。这种情况对种子基金有益,最终对整个生态系统有益。

编译:邓桂华。原文——https://news.crunchbase.com/news/decade-in-review-trends-in-seed-and-early-stage-funding/